Китай: раздвоение личности или искусная симуляция?

 

1) В марте перед саммитом «Большой двадцатки» Китай
объявляет о необходимости введения «наднациональной валюты», чему
несказанно радуется Россия, подхватывая эту идею.

2) В начале июня Китай посещает министр финансов США Тимоти
Гайтнер, после чего власти «Поднебесной» перестают угрожать
доллару.

3) В середине июня на встрече стран БРИК в Екатеринбурге
Китай оставался «нем как рыба», воздерживаясь от комментариев по
поводу отхода от доллара в качестве резервной валюты, чем очень
сильно обидел Россию. Но виду мы не подали.

4) 26 июня Китая внезапно выпускает свой годовой отчет по
финансовой стабильности, который потрясает наши умы. В нем
говорится, что международная валютная система-таки должна быть
реформирована, и стоит все-таки ослабить опору на
определенные резервные валюты, из которых доллар, естественно,
наивысшее зло.

 

И далее события развиваются с невиданной скоростью,
заставляя поверить, что болезнь действительно начала
прогрессировать.

 

5) 1 июля агентство «Рейтер» публикует статью со ссылкой на
осведомленные источники, где говорится, что Китай изъявил
огромное желание затронуть вопрос доллара в качестве мировой
резервной валюты на саммите Б8, который состоится на следующей
неделе в Италии.

6) А уже 2 июля заместитель министра иностранных дел Китая
Хэ Яфэй утверждает, что ему неизвестно о планах обсуждения новой
резервной валюты (может его просто не предупредили).

 

А теперь нам предстоит разобраться, настоящая ли это
раздвоение личности, либо всего лишь умышленная симуляция.

 

По сути, все разговоры китайских властей о необходимости
отхода от единой мировой валюты вызваны совсем не переживаниями
по поводу глобального спокойствия, а скорее страхом того, что
мышеловка, в которую попала страна, вот-вот захлопнется. КНР не
может просто избавиться от долларов, но также она и не может
внести изменения в традиционную, сложившуюся в течение нескольких
десятилетий политику. В начале текущего тысячелетия Китай начал
наращивать профициты торгового баланса и привлекать внушительные
потоки иностранного капитала. Если бы в стране существовала
адекватная система плавающего валютного курса, это бы привело к
росту стоимости юаня, что замедлило бы темпы разбухания экспорта.
Однако вместо этого, юань оставался привязан к доллару, причем
для поддержания этого приходилось скупать все больше и больше
баксов, которые все копились и копились. И вот, в какой-то момент
(когда как раз пришел кризис) страна осознает, что около 70% ее
активов деноминирована в американской валюте, и любое понижение
USD будет означать потерю больших объемов капитала.

 

И тут становится ясно, что сказки о наднациональной валюте
всего лишь разговоры – потому что ничто не мешает китайским
властям просто диверсифицировать свои резервы по аналогии с
«МВФовскими» SDR. Хотя стоп, мешает. КНР обладает такими большими
объемами долларов, что она не может просто продать доллары, не
вызвав тем самым резкое снижение бакса, которое опять же
выразится в потери капитала самой Народной республикой.

 

Итак, Китай ищет способ ослабить свою зависимость от
доллара. И самым надежным способом было бы отказаться от покупок
американских ГКО. Но…это означает позволить национальной валюте
начать рост, что тут же нанесет удар по местным экспортерам –
совсем не радужная перспектива, особенно, во времена мирового
спада. Есть и еще один вариант. Сделать свою валюту более
популярной, т.е. стимулировать ее использование по всему миру.
Однако как только юань станет космополитом, иностранцы смогут
брать кредиты в нем, и теперь будет происходить накопление ГКО,
деноминированных в юанях, что неизбежно приведет к росту
национальной валюты, и тут мы возвращаемся к началу разговора.
Точная структура госрезервов Китая является государственной
тайной, однако, по оценкам разных источников, доля долларовых
активов в них составляет порядка 70% при общем объеме 1,953
триллиона долларов. Таким образом, к примеру, 30% укрепление юаня
против доллара будет стоить стране немалых денег, почти десятую
часть экономики страны.

 

Итого, получается, юань не «отвяжется» от доллара, по
крайней мере, в ближайшем прогнозируемом будущем. Невыгодно.
Также как невыгодно укреплять доллар, в тот момент, когда мировой
спрос продолжает падать. А выход прост: активно выступать на
мировой арене, хулить, бранить «противный доллар», тем самым,
добиваясь его ослабления, а, значит, и скрытой девальвации
собственной валюты. А это, в свою очередь, будет приводить к
росту конкурентоспособности итак довольно дешевого китайского
экспорта и созданию дополнительных рабочих мест для огромного
населения страны. Возможно, даже все это было придумано совместно
с американскими властями, которым текущее ослабление национальной
валюты также только на руку – дефициты сокращаются, долги
автоматически уменьшаются, а спрос на продаваемые за рубежом
товары растет. Так что ждите еще немало выступлений по поводу
того, как Китай раздражает зависимость от доллара.